文/瑞財經 程孟瑤

　　“前腳對需求，富途后腳被裁員?？毓伞被ヂ摼W頭部券商富途控股（NASDAQ: FUTU）的優化員工裁員風波，從線上蔓延到到了線下。李華

　　伴隨著網絡上輿論發酵，舍棄富途控股部分被裁員工近日在富途大廈舉牌控訴。舊路據悉，富途此次裁員風波的控股爭議點在于：裁員沒有猶豫和緩沖時間；原本口頭承諾的年終獎、13薪等福利并未予兌現。優化員工引發所被裁員工的李華不滿。

　　不過，舍棄富途控股官方回應稱，舊路此次調整是富途為“進一步拓展海外業務，提升運營效率”而進行的控股組織架構的調整，過程中既有新增崗位也有部分存量崗位優化，優化員工并強調涉及的人員流動僅占公司總人數5%左右，屬于“正常的經營迭代”。

　　01、被曝裁員

　　早在11月20日，有網友在社交媒體爆料稱，富途年底裁員40%-60%，hr聊完后立馬飛書下線走人，沒有過渡期，賠償N 1，無年終無13薪。

　　同時，還有網友發帖稱，富途的裁員行動已經持續多日，每天都有員工被裁。這些網友提醒同事們要做好隨時被替換的心理準備，即使手頭有緊急的工作，也可能輪到自己。

　　21日，“富途年底裁員賠償N 1”的話題迅速登上了各大平臺的熱搜榜單，登頂職場社區脈脈的熱榜第一。到了29日，維權行為蔓延至線下。

　　對此，有網友表示30%不可信，最大可能是10%；也有網友表示，富途很良心，即使裁員也是小范圍那么幾個人。

　　網絡上，有消息人士透露，富途整體裁員規模不到200人，其中前期擴張較快的產品和研發部門為“重災區”，而該部門人員主要在深圳，因而從區域上，主要涉及深圳員工被裁，海外分公司基本上沒有人員變動?！俺瞬玫舻?，還有調去其他項目組的，所以有的同事會感覺周圍好多人‘不見了’?！?/p>

　　02、回應：架構調整，人員流動占比5%

　　面對輿情，富途控股官方回應稱，此次調整是為“進一步拓展海外業務，提升運營效率”而進行的組織架構的調整，過程中既有新增崗位也有部分存量崗位優化，并強調涉及的人員流動僅占公司總人數5%左右，屬于“正常的經營迭代”。

　　同時表示，網絡上出現關于富途大幅度裁員的社交帖，涉及不屬實內容，希望大家不信謠，不傳謠。未來，富途將繼續聚焦核心業務，持續創新，增強市場競爭力，以確保公司在變化的環境中保持長期穩健發展。

　　據悉，去年監管整改，富途控股下架了境內APP，隨后其開始加速拓展海外業務。2023年，旗下海外獨立品牌moomoo先后于加拿大、日本市場正式展業。2024年2月，moomoo于馬來西亞市場正式展業，提供馬股及美股交易。

　　今年一季度，在未來業務方向上，富途控股創始人、董事長、首席執行官及技術委員會主席曾李華表示，2023年在中國香港及新加坡市場上公司依舊是行業龍頭，同時，深入海外市場的本地化運營策略得到眾多用戶的認可和信賴。

　　03、曾被點名

　　富途公布的5%人員變動比例無法得到驗證，但富途證券的突發裁員不是無跡可尋。

　　時間回溯至2023年1月13日，證監會正式發布《證券經紀業務管理辦法》，明確將加強對非法跨境經紀業務的日常監管，穩步有序推進整改規范工作。按照同一類業務實施統一監管的原則，部署開展了境內證券公司境外子公司非法跨境展業的規范整改工作。

　　同年2月13日開始，國泰君安國際、耀才證券、華泰證券、中泰證券、東方財富等10多家券商相繼關閉內地身份開戶客戶的賬戶，富途控股、老虎證券在也5月下架境內APP。

　　富途證券是受香港證監會監管的持牌法團（中央編號：AZT137），持有第1/2/3/4/5/7/9類受規管活動牌照，同時還具有倫敦證券交易所和綠寶石交易平臺會員資格，但富途證券并不持有境內牌照。

　　2023年2月15日，證監會新聞發言人在答記者問時指出，2022年12月30日，證監會依法推進對富途控股、老虎證券跨境展業的整治工作。

　　該發言人指出，對上述跨境展業的規范整改工作，均按照“有效遏制增量，有序化解存量”的原則開展。核心要求是，禁止未在境內持牌的境外機構違規招攬境內投資者，并不得為其開立新賬戶；同時仍允許存量境內投資者繼續通過原境外機構開展交易，但存量投資者向境外賬戶轉入增量資金時應當嚴格遵守我國外匯管理的有關規定。

　　簡言之，監管明確表示禁止未在境內持牌的境外機構違規招攬境內投資者，并不得為其開立新賬戶，盡管存量賬戶可以繼續使用，但富途證劵在內地無法新增客戶，意味著其內地業務拓展直接受限。

　　內地業務擴展受到限制，裁員似乎合情合理，因為富途控股的員工主要集中于中國內地。財報數據顯示，截至2023年底，富途控股3213名總員工中，內地員工人數達2671人，占總員工數的83.1%。

　　04、業績增速放緩

　　爆出裁員消息前一天，即11月19日晚間，富途控股發布了2024年三季度業績報告。

　　數據顯示，今年第三季度，富途控股實現總營收34.36億港元，同比增長29.6%。非美國通用會計準則調整后凈利潤凈利潤13.98億港元同比增長20.8%。從數據上看，富途控股總營收與凈利潤均實現了同比的顯著增長。

　　富途控股的收入主要來自三大塊：經紀傭金、利息收入和其他收入。得益于總交易量同比飆升74.7%，在綜合傭金率從9.3個基點微降至8.0個基點的情況下，今年第三季度，富途控股的交易傭金及手續費收入同比增長51.5%，達到15.29億港元，整體收入表現依然強勁。

　　此外，利息收入同比增長12.9%，達到16.99億港元，主要歸功于保證金融資收入和證券借貸業務利息收入的增加。其他收入同樣表現不俗，同比增長52.1%至2.09億港元，增長動力主要來自基金分銷服務收入和貨幣兌換收入的增加。

　　用戶數據方面，截至第三季度末，富途牛牛和moomoo應用程序注冊用戶數達2412萬，同比增長14.4%；開戶客戶數達428萬，同比增長22.8%；有資產客戶總數增加至220萬，同比增長33.1%。三季度凈增有資產客戶數15.4萬，同比增長高達138%。

　　期末客戶資產總額高達6934億港元，客戶交易總額達到約1.9萬億港元，且客戶留存率持續保持在98%以上的高水平。

　　李華表示，三季度美股的持續強勁，以及季末中國資產上漲，帶動了平臺交易氛圍和活躍度。李華預計2024全年新增付費客戶將輕松超過55萬的指引。

　　交易量和用戶增長顯著，但富途控股的成本增長速度高于收入增速。三季度，富途控股總成本為6.25億港元，較2023年第三季度的4.37億港元增長了42.9%。

　　如果把時間線拉長，也可以看出富途控股的營收增速明顯趨緩。wind數據顯示，富途控股的營收規模從2019年的10.62億港元大幅攀升至2023年的100.08億港元，年均復合增長率高達75.3%，但分年度來看，2020年-2022年，其營收增速分別為211.88%、114.91%、7.01%，盡管2023年回升至31.45%，但距離此前的高增長水平仍有顯著差距。

　　wind預計，2024年富途控股全年營收121.58億港元，同比增長21.47%，增速再度趨緩，預計2025年將進一步放緩至13.69%。

　　同時，在直接反映企業造血能力和經營質量的經營性現金流指標上，富途控股持續下滑。經營活動現金流從2020年的204.57億港元，接連下滑至2021年的60.12億港元、2022年的34.75億港元，到2023年更是轉負，凈流出63.37億港元。